美联储提高贴现率目的何在？

美联储将贴现率上调25基点至0.75%

美国联邦储备委员会18日宣布，基于金融市场状况好转，美联储决定将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%，这一决定将于19日正式生效。

美联储当天在声明中表示，这不过是美联储使借贷机制正常化的举动之一。由于上调的仅是针对银行的紧急贷款利率，因此不会对美国民众和企业贷款产生负面影响。

声明说，此举也不意味着美联储正在调整货币政策。声明还重申了美联储上月决策例会上的决议，即联邦基金利率仍会在零至0.25%的历史最低水平维持“一段时间”。

2月19日，美联储上调贴现率25个基点的第一个交易日，美国三大主要股指——道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数收盘均小幅上涨。其中，纳斯达克综合指数已连续七日上涨，而道琼斯工业平均指数也连续四日上涨。

对此，外汇市场也做出了激烈反应，美元指数盘中上涨超过100个基点。亚太股市的反应更为激烈，日经225指数下跌212点，跌幅达2.05%。韩国综合指数下跌27点，跌幅为1.68%。香港恒生指数则下跌528点，跌幅为2.59%。

美联储圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和纽约联储行长杜德利(William Dudley)在2月19日公开讲话中均表示，市场对紧缩政策即将到来的想象并不准确。布拉德认为，至少就目前而言，美联储年内上调基准利率的可能性已被 过分夸大。杜德利则称，目前美国通货膨胀几乎为零，这意味着美联储仍能继续实施支持增长的货币政策。

美联储上调商业银行贴现率，目的何在？最终会产生哪些影响？

美专家指出美联储提高贴现率微不足道

18日，芝加哥洛约拉大学经济学副教授戴维·米尔扎在芝加哥接受新华社记者采访时说，美联储仅将贴现率提高0.25个百分点，这一增幅确实很微小。他认为，美联储此次本意不在提高利率，而是想向市场传达一个信息，即如果通胀压力加大，美联储将加息。

中信证券(国际)董事、首席经济师胡一帆认为，美联储上调贴现窗口利率，只是其信贷窗口正常化的表现，并不意味着货币紧缩。

胡一帆介绍，在本次金融危机前，商业银行贴现率一般要比联邦基金利率高100个基点。危机中，为了帮助金融机构，美联储将这一利差降低到25个基点。本次 调整贴现率，只是将基于危机的调整重新调回到正常范围。提高贴现率后，二者利差也只有50个基点。因此，与其视之为“货币紧缩”的信号，不如理解为“美联 储紧急借贷正常化的措施”。