市场疯狂：EA多指标超Zynga 市值不及后者一半

7月4日消息，据国外媒体报道，社交游戏开发商Zynga上周五提交了IPO申请，该公司将效仿商务社交网站LinkedIn，IPO阶段出售少许股份-大约10%，估值约为200亿美元。相比之下，老牌游戏商EA市值为80亿美元。

EA成立于1982年，旗下知名游戏包括《战地3》等。Zynga成立于2007年，该公司通过在Facebook平台推出社交游戏而成名，其代表作有《帝国与同盟》等。投资者目前非常关注Zynga的IPO，因为该公司几乎垄断了Facebook游戏市场，每月活跃用户人数达2.79亿。鉴于Zynga还是家私人公司，投资者将该公司IPO视为一件大事。

无疑，Zynga增速超过了EA，但是Zynga年营收尚未突破10亿美元，而EA一年的营收近40亿美元，其中大约8.5亿来自移动、网络、Facebook及游戏机下载游戏。投资者疯狂地认为Zynga比EA更有价值，而Zynga新提交的IPO申请文件则给了我们最真实的数据。

以下是两家公司各方面数据对比：

营收：Zynga今年第一季度净营收为2.35亿美元，同比增长130%，去年同期为1.01亿美元。EA 去年第四季度GAAP净营收为10.9亿美元，同比增长11%，去年同期为9.79亿美元。

利润：Zynga今年第一季度净利润为1180万美元，同比增长84%，去年同期为640万美元。EA净利润为1.51亿美元，大约是去年同期3000万美元的5倍。

产品销售成本：Zynga产品销售成本为6760万美元，去年同期为3290万美元。EA产品销售成本为3.28亿美元，去年同期为2.98亿美元。

营销成本：相比EA，Zynga这部分支出较少，今年第一季度该公司支出4020万美元，去年同期为1740万。EA支出了1.94亿美元，去年同期为1.71亿美元。

管理费用：Zynga行政费用只占了该公司总成本的一小部分，今年第一季度支出了2710万美元，去年同期为1650万美元。EA在截至3月31日的这一季度，行政费用为7500万美元，去年同期为7900万美元。

员工人数：截至5月底，Zynga有2268名员工，截至3月31日有1858名员工。去年12月，该公司员工人数为157人。Zynga大约64%员工入职时间不足1年，92%不足2年。但是Zynga员工中有不少来自EA，包括John Schapper、Steve Chiang及Mark Skaggs。

现金：Zynga持有9.956亿美元现金及有价证券价。EA持有22亿美元。

社交游戏用户：截至3月31日，Zynga每月活跃用户人数为2.36亿，与1年前基本持平。EA大约有3600万（来自对Playfish的收购），去年同期为5100万。

这意味着这么？EA几乎以上各项指标都击败了Zynga，可是其市值仅为Zynga估值一半。这显示出市场对互联网股的疯狂追捧。Zynga的用户基础是脆弱的，如果该公司不能持续推出热门游戏，用户会流向其他游戏。

另一方面，Zynga网络效应强大，其战略游戏《帝国与同盟》推出一个月用户人数就达到4600万，该公司每一款新游戏基本都比前一款成功。如果Zynga可以在世界其它地区也有这样的表现，或者进入其它市场，比如移动游戏，则对Facebook的依赖会小很多。

EA危险在于，Zynga的高估值代表了市场的意见：认为Zynga是向上的，而EA代表了过去。市场甚至认为Zynga比动视暴雪更有价值，后者是全球最大的视频游戏公司，市值为135亿美元。这显得更加疯狂，因为动视暴雪旗下游戏《魔兽世界》在全球范围内非常成功。