Groupon再度破发 商户和投资人担忧团购业价值

北京时间1月5日消息，据国外媒体报道，团购网站Groupon股权再度跌破首次公开招股（IPO）的发行价，表明商户和投资人正在对仍在襁褓之中的网络团购产业进行二次思考。

美国投资机构Susquehanna Financial在1月2日发布的调查报告显示，此前曾向其提供团购交易的商家中约有一半在未来6个月中不计划继续提供这种交易。据Susquehanna Financial和团购交易聚合网站Yipit发布的调查，旨在判定团购服务的价值，以及使用这种服务的公司存在哪些担忧情绪。

市场调研公司Forrester Research分析师苏查里塔·穆尔普鲁（Sucharita Mulpuru）表示，“网络团购产业的风险系数巨大无比。随着市场的推移，它们获得商户的成本将会不断上涨。”另外一家市场调研公司BIA/Kelsey预计，网络团购市场到2015年的规模将达到41.7亿美元。为了保持增长，团购网站可能会同意修改与商户之前的分成协议。事实上，早在去年6月的招股说明书中，Groupon就已经提到，为了与商户签约而签署有利于商户的协议，可能会降低公司的利润。

Groupon的利润率早已出现了下滑。2011年第三季度，Groupon营收所占总销售额的比例降至37%，低于上一季度的42%，低于第一季度的44%。Groupon当时曾表示，这一比例的下滑主要是公司推出了一些新产品，如旅游和票务等。

在Susquehanna Financial发布报告的第一个交易日，Groupon股价曾大幅下挫6.6%。本周三，Groupon股价在纳斯达克证券市场继续下滑0.48美元，跌幅为2.49%，报收于18.79美元。这也是Groupon自去年11月3日进行首次公开招股以来，股价第二次跌破20美元的首次公开招股发行价。

商户的反馈

Groupon当前是全球最大的网络团购服务提供商，该公司向消费者提供包括酒店、宾馆、香薰、以及其它产品和服务的折扣活动。Groupon的竞争对手包括了LivingSocial以及亚马逊。在Groupon的招股说明书中，该公司还把谷歌和微软列为了竞争对手。

Susquehanna Financial的调查报告显示，在接受调查的近400个商家中，虽然有80%的被调查者称其对团购公司感到满意，但约有52%称其不计划在未来6个月时间里提供团购交易。Susquehanna Financial分析师赫曼·梁（Herman Leung）指出，“被调查者最担心的两个问题是，团购公司提供的产品和服务折扣过高，以及消费者在消费过一次团购交易后的重复使用率较低。”该分析师在投资者报告中给予了Groupon股票“中性”（Neutral）的评级。

截至目前，Groupon发言人朱莉·莫斯勒（Julie Mossler）对此报道未置可否。

小企业市场

Groupon在2008年开创了网络团购市场。该公司的招股说明书中显示，到2011年第一季度，Groupon已经同全球超过19万商户建立过合作关系。这表明Groupon仍然有着巨大的发展空间。美国小型企业管理局（U.S. Small Business Administration）统计数据显示，单是在2009年，拥有雇员的美国小型企业的数量就达到了590万家。

LivingSocial发言人布兰登·刘易斯（Brendan Lewis）表示，即便是usquehanna Financial和Yipit发布的数据，也足以鼓舞人心。刘易斯在声明中称，“该份调查表明，绝大多数的商户对与团购网站之间的合作感到满意，而且近半数的商户有继续与团购网站进行合作的意愿。如今，通过任何一种营销渠道，都不可能获得近80%的满意率。”

由于Groupon和其它网络公司去年在公开市场的表现不佳，LivingSocial暂缓了其首次公开招股计划。消息人士去年12月透露，LivingSocial已经完成了最新一轮的融资。该轮融资募集到4亿美元资金，对公司的估值达到了60亿美元。

作为一家私有公司，LivingSocial还没有对外披露公司的财务信息。与此同时，Groupon因为过高的营销支出导致业绩亏损而受到市场的广泛批评。Groupon当前拥有超过1万元员工，远远超过2009年6月时的37人。该公司去年前三季度的营销支出达到6.132亿美元，导致公司净亏损达到了2.381亿美元。穆尔普鲁表示，由于商户看不到回头客而不愿继续与Groupon合作，后者的营销支出在未来几个月还将会进一步增加。穆尔普鲁认为，“Groupon像是应用了闪电营销战术让公司快速达到了目前的规模。他们一直使用投资人的钱补贴营销业务。随着商户认识到这一点，他们开始说，‘我们并没有获得新的消费者’。”